워렌 버핏과 찰리 멍거가 기업의 엄격한 내재 가치 측정과 수십 년에 걸친 장기 보유를 강조했다면, 월가의 전설적인 펀드매니저 피터 린치(Peter Lynch)는 완전히 다른 관점에서 시장을 바라보았다. 피터 린치는 1977년부터 1990년까지 13년간 피델리티의 마젤란 펀드를 운용하며 연평균 29.2%라는 경이로운 수익률을 기록했다. 이 기간 펀드 자산은 1,800만 달러에서 140억 달러로 급성장했다.
그의 기록적인 성과 뒤에 숨은 비결은 복잡한 금융 공학이나 정교한 경제 예측 모델이 아니었다. 피터 린치(Peter Lynch)의 투자 철학 핵심은 거시경제 지표를 관측하는 ‘망원경’을 내려놓고, 우리 주변의 소비 행태를 들여다보는 ‘돋보기’를 들자는 데 있다. 그는 복잡한 수식과 차트에 갇혀 있는 월가의 전문가보다, 매일 마트에 가고 가족들과 쇼핑몰을 찾는 일반 대중이 위대한 기업을 먼저 발견할 잠재력을 지니고 있다고 단언했다.
피터 린치(Peter Lynch)가 남긴 10가지 투자의 지혜
1. Invest in what you know
자신이 잘 아는 분야에 투자하라.
복잡한 기술이나 생소한 기업보다 일상에서 직접 경험하고 이해할 수 있는 기업에 투자하라. 내가 잘 아는 소비재나 직업군 관련 기업이 최고의 투자 대상이 된다.
2. Know what you own, and know why you own it
내가 무엇을 가지고 있는지, 왜 가졌는지 설명할 수 있어야 한다.
내가 보유한 주식의 사업 구조와 투자 이유를 초등학생도 이해할 수 있도록 2분 안에 간단히 설명하지 못한다면, 그 주식은 보유할 자격이 없다.
3. Never invest in an idea you can’t illustrate with a crayon
크레파스로 그릴 수 없는 사업 모델에는 투자하지 마라.
사업 내용과 수익 구조가 지나치게 복잡한 기업은 그만큼 예기치 못한 리스크를 내포하고 있다. 직관적이고 단순한 사업이 가장 안전하고 강력하다.
4. Behind every stock is a company. Find out what it’s doing
주식 뒤에는 반드시 기업이 있다. 그 기업이 무엇을 하고 있는지 파악하라.
주식은 단순히 모니터 위에서 움직이는 붉고 푸른 차트 부호가 아니다. 기업의 실제 제품 매출, 부채 비율, 이익 성장이 뒷받침되어야 주가도 따라 움직인다.
5. In the stock market, the most important organ is the stomach, not the brain
주식 시장에서 가장 중요한 장기는 뇌가 아니라 위장(배짱)이다.
성공적인 투자는 뛰어난 지능(IQ)보다 시장의 흔들림과 하락장의 공포를 견뎌낼 수 있는 단단한 대범함과 참을성에서 나온다.
6. Far more money has been lost by investors preparing for corrections than in corrections themselves
조정을 대비하다 잃은 돈이 실제 조정장에서 잃은 돈보다 훨씬 많다.
하락장이나 경제 위기가 올 것을 두려워해 시장에서 빠져나오거나 예측하려 애쓰지 마라. 시장 타이밍을 맞추려 시도하는 것이 가장 위험한 손실의 원인이다.
7. You don’t need to predict the economy to make money in the stock market
돈을 벌기 위해 거시경제를 예측할 필요는 없다.
금리, 환율, 유가, 경기 전망 등 거시경제 예측에 많은 시간을 쏟는 것은 시간 낭비다. 어떤 경제 환경에서도 이익을 내고 성장할 수 있는 개별 우량 기업에 집중하라.
8. The person who turns over the most rocks wins the game
더 많은 돌을 뒤집어보는 사람이 결국 승리한다.
투자는 발품과 노력의 싸움이다. 남들보다 더 많은 기업을 조사하고 관찰할수록, 시장에 숨겨진 10배 주식(텐배거)을 발굴할 확률은 비례해서 올라간다.
9. All you need for a lifetime of successful investing is a few big winners
평생 투자에서 성공하기 위해 필요한 것은 단 몇 개의 대박 종목뿐이다.
모든 종목에서 이길 필요는 없다. 포트폴리오 중 몇 개의 기업이 5배, 10배 이상 성장해 준다면, 일부 종목의 실수가 있더라도 전체 자산은 폭발적으로 늘어난다.
10. If you stay in the market long enough, superior companies will prevail
시장에 오래 남아있는다면, 결국 우수한 기업이 승리한다.
단기적으로 주가는 시장 심리와 소음에 흔들릴 수 있다. 그러나 장기적으로는 반드시 기업의 실적과 내재 가치에 수렴하므로 우량 기업과 끝까지 함께하라.
결론적으로 투자의 성공은 복잡한 금융 지식이나 세련된 트레이딩 기술에서 나오지 않는다. 남들이 미처 보지 못한 일상의 가치를 발견하고, 이를 재무적 사실로 확인한 뒤, 시장의 소음에도 흔들리지 않고 유지하는 마음가짐이 핵심이다.
망원경으로 멀리 있는 불확실한 미래를 쫓기보다, 오늘 내가 이용한 제품과 서비스 속에서 기업의 성장을 읽어내는 돋보기를 들 때 투자자의 마음은 비로소 단단해진다. 답은 이미 당신의 일상 속에 존재한다.
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그 어느 때보다도 힘든 한 달을 보낸 모든 투자자들에게 7월을 마무리하는 이 하루는 “더도 말고 덜도 말고 오늘만 같아라”라는 말이 저절로 나오는 행복한 날이었을 거라고 짐작해 봅니다.
이번 주말에는 ‘나의 투자 이대로 좋은가’라는 관점에서 한 번쯤 깊이 생각해 보시고, 대가들의 투자철학도 참고하시면서 의미를 더하는 시간 보내시기를 바랍니다.
그리고 위에서 언급한 피터 린치와 더불어 이미 소개해 드린 가치투자 역사상 가장 위대한 파트너로 평가 받는 워렌 버핏과 찰리 멍거를 다시 돌아보시는 것도 좋습니다. 버핏이 강조한 투자 원칙과 멍거가 더한 사고의 깊이를 함께 살펴보면, 장기투자의 본질과 성공적인 투자자의 자세를 더욱 깊이있게 이해하실 수 있습니다.
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